Bir hayalet nedir? Kendini yenilemeye mahkum bir trajedi mi? Bir acı anı belki. Hala canlı gibi gözüken ölü bir şey... Zamanda asılı kalmış bir his. Bulanık bir fotoğraf gibi. Kehribarın içinde tuzağa düşmüş bir böcek gibi.

Meksikalı yönetmen Guillerme Del toro, bir anısına göre 9 yaşındayken hayatını değiştiren ciddi bir deneyim yaşamış. Dracula'yı izledikten sonra Del toro, küçük kardeşini korkutmak için Dracula'daki canavar gibi giyinmiş. Ve onun korkunç halini gören kardeşi Marc haftalarca yatağa işemek zorunda kalmış.

30'ların son günleri... İspanyol İç Savaşı sona ermek üzeredir. Diktatör Franco'nun Ulusalcı Partisi Sol Parti'yi alt etmenin eşiğindedir. Solcu babası tarafından bir yetimhaneye bırakılan 10 yaşındaki Carlos, babasının bir gün geri gelip onu yeniden alacağının hayallerini kurmaktadır. Carlos, bu ortamda oldukça zorlu günler geçirmektedir. Bir gün yine aynı yetimhanede yıllarını geçirmiş olan Jacinto isimli bir hayalet tarafından rahatsız edilmeye başlayacaktır.

İçinde etiyle ruhu arasına sıkışmış bir kadının acıları, bir hayaletin iç çekişleri, gizli ve naif bir aşkın yürek sıkışıklığı ve bir gencin ne olursa olsun var olma hırsı mevcut.  Tam bunların ortasında ise bir çocuk duruyor. 

Her şeyini savaşta kaybeden Carlos…